你有莫得发现，我们总说中国股市水深，但寒武纪这一把真让东谈主看傻了。两年多，股价从50块飙到1500块，翻了30倍。你就算没买过股票，听到这个数字也得眨两下眼睛吧。这不是A股常见的那种从5块涨到15块，而是把一张彩票径直兑成头等舱年票。问题来了，能涨成这样，是市集确切认同开云「中国」Kaiyun官网登录入口，照旧另一场集体冲动？

我第一反应是去查了下。寒武纪主营是AI芯片，作念深度学习加快器。按照公司公开财报，2023年营收31.7亿元，同比涨幅超100%（数据起原：寒武纪科技2023年财报）。但别急着饱读掌，同时净耗费照旧15亿元，这意味着业务是涨了，但还在烧钱。耗费企业股价还能拉到1500块，背后到底是谁在推？

我又翻了下市值。到8月30日收盘，寒武纪市值依然冲破6000亿元（数据起原：东方资产网2025年8月行情数据）。你对比下，一样作念芯片的中芯海外，当前市值大略2500亿元，东谈主家但是实打实的晶圆代工巨头。寒武纪营收唯有几十亿，市值却比中芯海外跳跃一大截。这逻辑有点拧巴。

AI是个大叙事。英伟达这两年股价亦然飞天。2023岁首到2025年8月，英伟达市值从4000亿好意思元冲到3.2万亿好意思元（数据起原：纳斯达克行情），翻了8倍。寒武纪也许即是国内资金眼里中国版英伟达的独一方向。但问题是，英伟达昨年净利润特出300亿好意思元（数据起原：英伟达2024财报），寒武纪还在年年亏。拿一个巨头的盈利模子套到一个刚起步的企业，这是不是有点急了？

你看这走势，绝对不像是价值投资，而是资金狂热。买100股寒武纪要15万，这不是小散温顺试水能玩的游戏了。换句话说，抓推动谈主要么是真信AI会绝对更正宇宙，要么即是单纯赌后头还有更大资金接盘。你看新闻里常说的科技牛，落在A股里，有工夫即是资金牛。

我问了几个身边炒股的一又友，他们王人说后悔没早上车。但真要当前买，谁也没阿谁胆子。一方面怕踏空，另一方面又怕被套。有东谈主拿茅台作念对比，说茅台市值两万多亿，寒武纪当前三分之一，过去空间还大。可茅台一年净利润特出700亿元（数据起原：贵州茅台2024年半年报），寒武纪还在耗费。你真拿白酒和芯片放一块比，这心态就依然失衡了。

其实这不是第一次看到肖似的走势。2015年牛市的工夫，中车吞并，股价从30块冲到接近60块，市值一度全球第一，自后怎样样，群众王人谨记。逻辑是差未几的，市集激情能把一个观点吹到天上去，但最终要看基本面能不行接住。

我苦恼的是，这样大的涨幅，监管层怎样念念。7月证监会刚说过要加强对相配波动的监测（数据起原：中国证监会官网2025年7月公告）。可你看寒武纪这走势，资金分分钟把策略抛在脑后。或者换个角度，这即是市集最真实的投票，钱比任何文献王人快。

赞佩的是，寒武纪前十大推动里，国资配景的基金不少。比如中科院系抓股比例就很高（数据起原：寒武纪2024年年报）。这就阐明了为什么市集合这样给顺眼，群众王人认为有国度力量兜底。可这种预期一朝酿成，股价就不是单纯的功绩响应，而是信号博弈。

再说句扎心的，寒武纪当前开通盘其实并不大，着实能交游的筹码有限。这就导致股价被抬上去的难度没那么高。你淌若真贪图抄底，可能根本买不到廉价筹码。淌若套住了，跑出来的难度也一样大。

是以这波30倍的涨幅，你说是资产效应也行，说是老本狂欢也没错。但最实践的问题是，庸俗东谈主站在屏幕前，只忽闪横眉。你敢不敢追？你是不是依然错过了？或者说，这根柢就不是给散户准备的游戏。

我当前越念念越认为后背发凉。你看着屏幕上阿谁1500块的数字，心里直打饱读。问题是开云「中国」Kaiyun官网登录入口，下一个30倍会出当前哪？ #热问缱绻#