每经 AI 快讯，中国星河 02 月 13 日发布研报，予以建筑材料行业推选评级。

水泥：1 月价钱走低，春季复工及供应偏紧撑握价钱回暖。受气温较低及春节假期左右影响，下流施工经由放缓，对材料端需求拉作为用不较着。春季复工后下流施工将爽朗收复，在 2025 年方位政府债券及超恒久相配国债对紧要神气建设的任意支握下，基建投资有望进一步升迁，水泥需求有望回暖。1 月份各省份处于错峰停窑阶段， 朔方冬季错峰期间预测延续至 3 月中旬，工夫世界水泥供应保握低位运转，重复春季需求收复，市集处于供应偏紧情景，水泥价钱有望飞腾。

破钞建材：12 月零卖额环比不绝增长，战略刺激下需求有望改善。2024 年建筑及肃清材料类零卖额同比下跌 2.0%，降幅较 1-11 月收窄 0.3 个百分点，其中 12 月单月零卖额同比增多 0.8%，环比增长 8.8%。一方面，战略提振下商品房销售企稳带动建材在家装市集的需求，另一方面，年底赶工影响下，地产完竣面积环比大幅升迁，拉动破钞建材需求。后续来看，存量市集将是我国房地产异日重心热心标的， 在战略刺激下，存量房蜕变及旧房修缮需求有望加快开释，提振破钞建材市集需求。此外，龙头企业频年加快渠谈下千里及零卖业务布局，市占率不停升迁。

玻璃纤维：需求施展一般，粗纱价钱维稳，电子纱价钱小幅松动。粗纱方面，1 月市集需求减弱，下半月跟着假期左右，刚需爽朗停滞，企业稳价意愿较强，粗纱价钱保握健硕运转。预测节后市集需求将爽朗收复，在中下流库存偏低及企业稳价宗旨配景下，粗纱价钱存调涨预期，预测价钱合座保握稳中有升态势。电子纱方面， 1 月市集需求施展一般，部分厂家电子纱报价小幅下调。短期下流深加工订单有限，后续需求收复较慢，预测电子纱价钱维稳运转，中恒久在产线缩减预期以及结尾收复预期下，电子纱价钱有提涨空间。

浮法玻璃：行业产能爽朗缩减，价钱低位运转。受春节假期影响，市集赶工需求终结，预测元宵节后中下流不绝复工，市集刚需爽朗收复，中下流有一定补货需求，但补货握续性尚需不雅察。1 月世界浮法玻璃产能同比减少，企业库存压力改善。节后中下流加工场补货需求有望增多，对价钱仍存一定撑握，但讨论到假期累库影响，预测短期浮法玻璃价钱保握弱运转态势。

投资提倡：破钞建材：推选地产战略推动下需求有望回暖，渠谈布局完善、品类彭胀较好、具备产物品性上风及品牌上风的行业龙头北新建材、伟星新材、东方雨虹、公元股份。水泥：基建投资发力有望带动需求回升，行业供需矛盾有望减轻，水泥价钱有推涨预期，区域龙头企业有望完毕盈利建树，推选华新水泥、上峰水泥，热心海螺水泥。玻璃纤维：推选受益于新兴市集带动需求收复，新一轮玻纤复价落地后龙头企业事迹有望动身点建树的中国巨石。玻璃：地产完竣延续，但行业产量有望缩减，供需情势或将爽朗优化，提倡热心旗滨集团。

风险请示：原材料价钱大幅波动的风险； 下流需求不足预期的风险； 行业新增产能超预期的风险；战略鼓舞不足预期的风险。

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( 记者 王晓波 )

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