畴昔两年，印度股市履历了历史性高涨。国外投资者看好印度的坚毅经济增长势头开云「中国」Kaiyun官网登录入口，将印度视作“下一个中国”，并试图减少对中国的敞口。可是，近几个月来，多种身分导致印度经济抓续放缓，一系列疲软的数据和抓续的高通胀激勉了东谈主们对这个“全球增长最快的G20经济体”基本面的质疑。旧年10月，番邦投资者抛售了约112亿好意思元的印度股票，创下月度净流出记载；11月又抛售了25亿好意思元。

分析东谈主士合计，印度股市的光彩冉冉褪去，部分原因与中国相关，中国最近的刺激措施诱骗了一些番邦投资者归来。同期，由于股票估值过高，好多番邦投资者也难以加入这场“印度热”。麦格理老本印度股票盘问阁下阿迪亚·苏雷什示意：“东谈主们无数承认印度经济放缓。但当今的问题在于，印度经济放缓将抓续多久？”

改过冠疫情暴发以来，国外市集一直对印度经济复苏充满期待。寰球著名基金管束公司富兰克林邓普顿在2023年将印度称为“下一个中国”；摩根士丹利预测了“印度的十年”，合计印度将迎来由离岸外包、制造业、绿色动力和先进的数字基础规律引颈的“经济高兴”。受国内投资者将储蓄干预活跃公开市集的鼓吹，印度企业纷繁刊行出售股票。在这股飞腾下，这个寰球第五大经济体于2024年加入基准债券指数。

不外，最近的一系列数据露馅，印度如故启动失去一些发展势头。领域旧年9月的季度，印度GDP同比增长5.4%，为近两年来的最低水平。旧年11月，印度储备银即将2024-25财年的增长预测从7.2%下调至6.6%。采矿业、制造业和建筑业等中枢行业在2024年终末一个季度也出现下滑。制造业总增多值增长率从2023年9月份的14.3%下落至2.15%。建筑业总增多值也出现放缓。

麦格理分析师合计，选举年期间政府支拨减少、长达一年的基础规律树立以及严重的季风降雨等身分扯后腿了经济举止。他们还指出，由于工资增长未能跟上高通胀的规律，印度家庭的生涯越来越艰辛，而印度央行对无担保贷款和零卖信贷的打击削弱了支拨，迫使好多家庭动用如故被疫情糜掷的储蓄。旧年10月，总体通胀率加快至6%以上，高于印度储备银行4%至6%的办法区间。尽管11月通胀率降至5.5%，但自2023岁首以来，印度储备银行一直将其基准贷款利率保管在6.5%的水平。这引起了印度官员们的利害抗议，他们示意高假贷成本正在毁伤企业。

印度财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼旧年12月示意，经济增长放缓仅仅“暂时表象”。不外，好多经济学家合计，印度经济增长放缓并非季节性表象，而是高杠杆城市和中产阶层印度东谈主支拨下落的恶果。据尼尔森智库数据，旧年9月，印度快速消费品的销售增长从旧年同期的11%放缓至仅2.8%。咫尺，大部分较清寒的农村地区的增长速率提高了城市。印度储备银行在畴昔一年中也屡次抵消费贷款和信用卡债务的快速增长示意担忧，并条目银行凭证其风险敞口分派更多老本，以领域银行假贷。

日本野村证券驻新加坡经济学家索纳尔·瓦尔玛示意：“收入有所放缓，信贷供应也有所放缓。城市消费很遑急，因为若是城市消费不回暖，出口疲软，产能哄骗率就不会上升……多年来环球一直但愿升空的私东谈主投资周期，到来岁也不会已毕。”苏雷什相同示意，自2020年以来，印度食物和饮料通胀率高涨提高35%，其积存影响也削弱了数亿印度穷东谈主的消费智力。他说：“我合计莫得快速惩办这一问题的办法。即使有一剂强心剂，也仅仅一剂强心剂云尔，并不是抓久的惩办决议。”

还有经济学家示意，印度企业旧年第三季度盈利欠安、投资疲软是导致经济放缓的另一个身分，这轻松了印度国内创造急需的正规行状岗亭。金融集团Motilal Oswal的分析露馅，企业投资占GDP的比重连年来有所下落，从2008财年的约25%下落到2020财年的约13%至14%。印度经济监测中心首席推广官马赫什·维亚斯示意：“由于投资遥远以来一直处于低位，经济未能创造填塞多的优质行状契机，从而无法刺激消费支拨。”

进入2025年，跟着新任印度储备银行行长上任，好多经济学家展望货币政策将会缩小，政府支拨也将增多。尽管如斯，瓦尔玛示意，“势头仍会减弱，这种情况至少还会抓续六个月”。他合计，需求尚未回升到“激勉新产能扩展”的水平，来自中国的入口产物扼制了印度企业投资扩大国内产量。畴昔几年，在好意思国政府“减少对华依赖”的压力下，一些好意思国企业启动视印度为替代中国的“新制造业中心”，进行所谓的“镌汰供应链风险”操作。印度政府和企业也念念将印度打造为“中国替代品”，诱骗番邦投资。但施行是，印度在贸易上日益依赖中国，并对好意思国贸易计策组成挑战。旧年9月，好意思国《华盛顿邮报》征引贸易数据和经济巨匠分析称，跟着印度扩大智妙手机、太阳能电板板和药品等商品的分娩，印度经济自己也变得愈加依赖中国的入口。关于努力于于鼓吹供应链多元化以及“镌汰”对华生意关系风险的好意思国政策制定者来说，这种动态是一种施行测验。不少学者合计，这种情况下，好意思企通过印度“镌汰风险”压根不施行。有印度学者称，讽刺的是，在印度政府推论“独力新生”计策之际开云「中国」Kaiyun官网登录入口，印度经济发展越来越依赖番邦时刻常识，尤其是中国时刻常识。