鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资基金           (LOF)     基金贬责东谈主：鹏华基金贬责有限公司     基金托管东谈主：中国工商银行股份有限公司     论说送出日历：2025 年 1 月 21 日                                           鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说                            §1 蹙迫指示  基金贬责东谈主的董事会、董事保证本论说所载贵府不存在造作记录、误导性述说或关键遗漏， 并对其内容的信得过性、准确性和完满性承担个别及连带的法律攀扯。   基金托管东谈主中国工商银行股份有限公司根据本基金合同公法，于 2025 年 01 月 20 日复核了本 论说中的财务方针、净值推崇和投资组合论说等内容，保证复核内容不存在造作记录、误导性陈 述或者关键遗漏。   基金贬责东谈主答允以古道信用、费事尽职的原则贬责和欺骗基金财富，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其异日推崇。投资有风险，投资者在作出投资有运筹帷幄前应仔细阅读本 基金的招募阐发书过甚更新。   本论说中财务贵府未经审计。   本论说期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。                         §2 基金产物约略 基金简称                       鹏华港好意思互联股票(LOF) 场内简称                       港好意思互联网 LOF 基金主代码                      160644 基金运作方式                     上市契约型绽放式（LOF） 基金合同奏效日                    2017 年 11 月 16 日 论说期末基金份额总数                 118,891,930.48 份 投资方向                       本基金主要投资于香港和好意思国的互联网股票，在阻挡风                            险的前提下通过主动投资贬责谋求逾额收益和恒久成本                            升值。 投资策略                       1、财富建设策略                            本基金通过定量与定性相归拢的活动分析大家经济形                            势、大中华地区及好意思国的经济发展景色，评估商场的系                            统性风险和各样财富的预期收益与风险，据此合理制定                            和调治各样财富的比例，在保抓总体风险水平相对壮健                            的基础上，力求投资组合的壮健升值。此外，本基金将                            抓续地进行如期与不如期的财富建设风险监控，当令地                            作念出相应的调治。                            本基金将根据香港和好意思国成本商场情况、互联网行业发                            展动态、行业竞争样式、企业竞争上风等进行概括分                            析、评估，精选优秀的互联网企业构建股票投资组合。                            （1）香港好意思国互联网股票的界说：                            本基金的主要投资标的包括在香港或好意思国上市，而况主                            第 2 页 共 13 页                          鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说           要收入或预期收入着手于或受益于互联网及关系业务的           公司。跟着信息本领和互联网本领的发展，以及互联网           对传统行业的渗入，互联网所触及的行业越来越普通。           本基金所指的互联网股票包括传统互联网企业，如搜           索、游戏、外交集合、新媒体、电子商务等，以及将互           联网、信息本领应用在销售、坐褥、研发、客户服务等           方面的传统行业公司，比如金融、医疗保健、考验等。           （2）个股聘请           本基金将根据互联网行业的发展动态，分析细分行业发           展远景、行业竞争样式、信息本领的发展、互联网本领           的立异，以及互联网对传统行业的影响等，概括评估细           分行业的投资价值。           本基金将概括分析企业的用户数目、用户流量、货币化           才调、用户体验等各方面，并从财务景色、买卖模式以           及公司贬责层三个方面筛选出优秀的上市公司。           财务景色：概括分析上市公司的业务收入、利润、财富           欠债、现款流等情况。           买卖模式分析：重心分析公司是否具有可抓续成长或爆           发性的互联网或互联网关系的买卖模式，是处于用户积           累期、快速发缓期照旧壮健发缓期，并和顺公司的商场           份额或运筹帷幄利润是否在约束进步。           公司贬责层分析：重心分析公司贬责团队是否具有较强           的计谋眼神和执行才调，能否灵验利用互联网和信息技           术创造出具有竞争力的业务模式，成本延迟政策是否得           当，如对投资收益率和股本讨教率的判断和合理欺骗。           本基金在金融生息品的投资中主要解任投资组合避险或           灵验贬责的投资策略，戒指参与金融生息品投资，通过           投资外汇远期合约、股指期货来进行保值、锁定收益。           股指期货不错用于对冲股票商场的系统性风险，也便于           进行投资组合的流动性贬责；本基金的投资向上多个国           家和地区，产生一定的外汇风险，因此在必要时将使用           外汇远期合约对冲汇率波动。 功绩相比基准    中证外洋中国互联网指数（东谈主民币计价）×95% +东谈主民           币活期进款利率（税后）×5% 风险收益特征    本基金为股票型基金，风险和收益高于货币商场基金、           债券型基金和搀和型基金，具有较高预期风险、较高预           期收益的特征。 基金贬责东谈主     鹏华基金贬责有限公司 基金托管东谈主     中国工商银行股份有限公司           英文称号：Brown Brothers Harriman & Co 境外财富托管东谈主           汉文称号：布朗手足哈里曼银行           第 3 页 共 13 页                                            鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说 注：无。                 §3 主要财务方针和基金净值推崇                                                             单元：东谈主民币元 主要财务方针                      论说期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日） 注：1.本期已终了收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除关系用度和信用减值升天后的余额，本期利润为本期已终了收益加上本期公允价值变动收益等 未终了收益。 回费、基金改换费等），计入用度后骨子收益水平要低于所列数字。                                            功绩相比基          净值增长率 净值增长率 功绩相比基   阶段                                       准收益率标      ①－③        ②－④             ①        圭臬差②      准收益率③                                            准差④ 以前三个月        0.63%     1.09%     -9.34%       1.71%    9.97%       -0.62% 以前六个月        7.36%     1.32%     11.24%       1.93%    -3.88%      -0.61%  以前一年       30.48%     1.29%     14.71%       1.85%    15.77%      -0.56%  以前三年        6.50%     1.53%     -1.86%       2.55%    8.36%       -1.02%  以前五年       38.78%     1.57%    -24.94%       2.40%    63.72%      -0.83% 自基金合同 奏效起于今 注：功绩相比基准=中证外洋中国互联网指数（东谈主民币计价）×95% +东谈主民币活期进款利率（税 后）×5%。                             第 4 页 共 13 页                                          鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说       率变动的相比 注：1、本基金基金合同于 2017 年 11 月 16 日奏效。2、截止建仓期终端，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中公法的各项比例。                       §4 贬责东谈主论说             任本基金的基金司理期限 证券从业  姓名    职务                                            阐发              任职日历  离任日历  年限                                          李悦先生,国籍中国,形而上学博士（经济学                                          专科）,6 年证券从业熏陶。曾任博时基                                          金贬责有限公司联系员，工银资管（全                                          球）有限公司基金司理。2022 年 5 月加                                          盟鹏华基金贬责有限公司，现担任国际                                          业务部基金司理。2022 年 07 月于今担                                          任鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资  李悦 基金司理 2022-07-09   -         6年       基金（LOF）东谈主民币份额基金司理, 2024                                          年 01 月于今担任鹏华谈琼斯工业平均交                                          易型绽放式指数证券投资基金（QDII）                                          基金司理, 2024 年 04 月于今担任鹏华                                          恒生中国央企往复型绽放式指数证券投                                          资基金（QDII）基金司理,李悦先生具备                                          基金从业履历。本论说期内本基金基金                                          司理未发生变动。                                          周欣先生,国籍中国,经济学硕士,20 年  周欣 基金司理 2023-05-13   -        20 年      证券从业熏陶。曾任德相识银行亚洲证                                          券有限公司联系员，法国巴黎银行亚洲                           第 5 页 共 13 页                                    鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说                                    证券高等联系员，东方证券财富贬责部                                    副总司理，华宝基金贬责有限公司基金                                    司理。2022 年 9 月加盟鹏华基金贬责有                                    限公司，现担任国际业务部基金司理。                                    联网股票型证券投资基金（LOF）基金经                                    理,周欣先生具备基金从业履历。本论说                                    期内本基金基金司理未发生变动。 注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后厚爱对外公告之日；担任新建造基金基金司理 的，任职日历为基金合同奏效日。2. 证券从业的含义征服行业协会对于从业东谈主员履历贬责宗旨 的关系公法。 注：无。 注：无。   论说期内，本基金贬责东谈主严格苦守《证券投资基金法》等法律规矩、中国证监会的相关公法 以及基金合同的商定，本着古道守信、费事尽职的原则贬责和运作基金财富，在严格阻挡风险的 基础上，为基金份额抓有东谈主谋求最大利益。本论说期内，本基金运作合规，不存在违背基金合同 和毁伤基金份额抓有东谈主利益的活动。   论说期内，本基金贬责东谈主严格执行公谈往复轨制，确保不同投资组合在联系、往复、分拨等 各活动取得公谈对待。公司对不同投资组合在不同时代窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向 往复价差进行专项分析，未发现不公谈对待各组合或组合间相互利益运送的情况。   论说期内，本基金未发生违法违法且对基金财产形成升天的十分往复活动。本论说期内未发 生基金贬责东谈主贬责的系数投资组合参与的往复所公开竞价同日反向往复成交较少的单边往复量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。                     第 6 页 共 13 页                                     鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说 益主要着手于组合对好意思国科技股的较高建设。9 月下旬，中国多项货币、金融、财政、地产一揽子 稳增长政策出台，港股及好意思国中概股在资金和形式股东下短期内大幅上行，但 10 月初跟着商场情 绪趋弱又大幅回落，而好意思国科技股四季度全体颠簸上行，推崇好于港股及好意思国中概股板块。   好意思国方面，四季度好意思国经济增长和通胀均展现了较强韧性，新增非农做事保管蔼然增长，核 心通胀环比增速也保抓较高水平，猝然和服务业一经相对苍劲。较强的经济增长和通胀数据，以 及特朗普当选好意思国总统后带来的潜在高关税预期，均进步了好意思国通胀的省略情味，重叠 12 月 FOMC 会议上好意思联储主席的鹰派表态，使得商场对 2025 年好意思联储的降息预期彰着下落，股东好意思债收益率 和好意思元保管高位。同期，特朗普当选总统、共和党阻挡国会两院、以及特朗普所主见的减税、去 监管政策进步了异日好意思国经济增长和企业盈利增速预期，有益于好意思股推崇。从近期好意思股财报看， 好意思股科技巨头的收入增速一经不低，好意思国科技大厂也在加大 AI 关系成本开支，但折旧摊销对大厂 运筹帷幄利润率的影响运行流露，成本商场的和顺点也渐渐从硬件和云厂商扩散到 AI 应用板块。国内 方面，9 月下旬，中国推出降息降准、裁减存量房贷利率和二套房首付比例、创设新的货币政策工 具扶植股票商场等一揽子经济政策，政策基调彰着转为愈加积极，港股及好意思国中概股在资金和情 绪股东下短期内大幅上行，但后续跟着商场形式趋弱又显贵回落。   现时，鹏华香港好意思国互联网股票基金的抓仓立场仍偏向大盘正经成长。四季度以来，咱们兑 现了部分上行空间有限的好意思股软件股以及港股红利股、资源股、电商类股，加仓了好意思股半导体硬 件以及受益于竞争样式改善及国内总量政策股东的港股土产货生计和猝然类股。   预测 2025 年一季度，好意思股方面，往复干线将接续聚焦于特朗普经济政策的效应、好意思国劳能源 商场韧性、好意思联储降息节律、AI 成本开支的抓续性及 AI 应用推崇。现时好意思国的口头经济增长仍 具有较强的详情味和弹性，要是特朗普履新后在股东好意思国经济增长和阻挡通胀方面均衡得相比好， 则好意思股有望在 2025 年接续呈现讲究走势。要是特朗普政策带来好意思国二次通胀，则股市和经济增长 预期齐将受到毁伤。当今判断出现前一种情景的可能性较高。同期异日商场会接续和顺 AI 对互联 网大厂传统业务的优化及收入进步空间，以及手机、个东谈主电脑等端侧 AI 蛊卦以及 AI 应用的进展。 咱们仍看好 AI 产业链景气进步所带来的趋势性契机。港股及中概股方面，中国经济短期可能接续 保管弱复苏态势，商场将抓续聚焦于 2025 年总量经济政策的力度及灵验性。互联网当作平台型企 业，自己盈利韧性蓝本就相比强，且在以前 3 年巨额采用降本增效计谋，成本端取得彰着优化， 盈利才调显贵提高，土产货生计等板块的竞争样式也有所改善。跟着中国货币及财政政策的约束发 力，稳增长政策的灵验性也将渐渐流露。   截止本论说期末，本论说期鹏华港好意思互联网股票东谈主民币（QDII-LOF）份额净值增长率为 0.63%，                      第 7 页 共 13 页                                           鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说 同期功绩相比基准增长率为-9.34%。      无。                         §5 投资组合论说                                                          占基金总财富的比例 序号               样式             金额（东谈主民币元）                                                             （%）       其中：普通股                         121,640,915.58             77.95            优先股                                      -                -            存托字据                          17,191,348.22          11.02            房地产信托字据                                  -                -       其中：债券                                         -                -       财富扶植证券                                        -                -       其中：远期                                         -                -            期货                                       -                -            期权                                       -                -            权证                                       -                -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                                     -                -       产 注：1、本基金通过港股通往复机制投资的港股公允价值为 3,301,980.82 元，占净值比 2.14%。 所指的“股票”均包含存托字据。      国度（地区）           公允价值（东谈主民币元）                 占基金财富净值比例（%） 好意思国                             83,570,880.53                    54.07 中国香港                           55,261,383.27                    35.75 共计                            138,832,263.80                    89.82                           第 8 页 共 13 页                                                 鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说                                                                    占基金财富净值           行业类别                     公允价值（东谈主民币元）                                                                    比例(%) 信息本领                                              51,804,825.16                 33.52 通信托务                                              35,099,723.26                 22.71 非日常生计猝然品                                          51,927,715.38                 33.59            共计                                    138,832,263.80                 89.82 注：以上分类采用国际通用行业分类圭臬。     投资明细                                                                                   占                             公                    所                                基                             司               所    属                                金                             名               在    国                                资                                                                    公允价值 序                           称               证    家     数目                         产          公司称号(英文)                 证券代码                             （东谈主民币 号                           (               券    （     (股)                        净                                                                     元）                             中               市    地                                值                             文               场    区                                比                             )                    ）                                例                                                                                  (%)                             台                             湾                             集                             成                                             好意思                             电                                             国                             路                                             证     TAIWAN SEMICONDUCTOR-   制                 好意思                   15,070,867.     9.7     SP ADR                  造                 国                            62       5                                             交                             股                                             易                             份                                             所                             有                             限                             公                             司                             腾               香                             讯               港   中                             控               联   国                 15,021,572.     9.7                             股               合   香                          65       2                             有               交   港                             限               易                                 第 9 页 共 13 页                                                  鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说                              公               所                              司                                              好意思                                              国                              英               证                                                好意思               14,093,821.   9.1                                                国                        45     2                              达               交                                              易                                              所                                              好意思                                              国                                              证                              微                 好意思               12,483,231.   8.0                              软                 国                        67     8                                              交                                              易                                              所                                              香                                              港                                                  中                                              联                              好意思                   国             12,193,687.   7.8                              团                   香                      26     9                                              交                                                  港                                              易                                              所                              阿                              里                              巴                                              香                              巴                                              港                              集                   中                                              联     ALIBABA GROUP HOLDING    团                   国    152,60   11,644,249.   7.5     LTD                      控                   香         0            21     3                                              交                              股                   港                                              易                              有                                              所                              限                              公                              司                                              好意思                                              国                                              证     META PLATFORMS    INC-                     好意思               11,027,265.   7.1     CLASS A                                    国                        82     3                                              交                                              易                                              所                              亚               好意思                                                好意思               10,787,111.   6.9                                                国                        44     8                              逊               证                                  第 10 页 共 13 页                                             鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说                         公               券                         司               交                                         易                                         所                                         好意思                                         国                                         证                               GOOGL U     好意思               7,831,197.5   5.0                               S           国                         1     7                                         交                                         易                                         所                                         好意思                                         国                         苹                                         证     APPLE INC                 AAPL US   券         3,800                                         交                         司                                         易                                         所 注：本基金对以上证券代码采用当地商场代码。 注：无。 注：无。     明细 注：无。     细 注：无。 注：无。     在论说编制日前一年内受到公开驳诘、处罚的情形                             第 11 页 共 13 页                                      鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说   本基金投资的前十名证券中本期莫得刊行主体被监管部门立案看望的、或在论说编制日前一 年内受到公开驳诘、处罚的证券。   本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同公法的证券备选库。  序号           称号                     金额（东谈主民币元） 注：无。 注：无。   由于四舍五入的原因，投资组合论说中数字分项之和与共计项之间可能存在尾差。                    §6 绽放式基金份额变动                                                          单元：份 论说期期初基金份额总数                                         132,006,792.06 论说期时代基金总申购份额                                         30,121,137.89 减：论说期时代基金总赎回份额                                       43,235,999.47 论说期时代基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） 论说期期末基金份额总数                                         118,891,930.48             §7 基金贬责东谈主欺骗固有资金投成本基金往复明细 注：无。                §8 影响投资者有运筹帷幄的其他蹙迫信息                      第 12 页 共 13 页                                            鹏华港好意思互联股票(LOF)2024 年第 4 季度论说 注：无。    无。    （一）《鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资基金(LOF)基金合同》; （二）《鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资基金(LOF)托管契约》; （三）《鹏华香港好意思国互联网股票型证券投资基金(LOF)2024 年第 4 季度论说》（原文）。    深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金贬责有限公司。    投资者可在基金贬责东谈主营业时老实免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金贬责 东谈主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本论评话如有疑问，可接头本基金贬责东谈主鹏华基金贬责有限公司，本公司已通达客 户服务系统，接头电话：4006788999。                                                    鹏华基金贬责有限公司                            第 13 页 共 13 页